地方政府融资*台自身风险管理研究

发布时间:2021-08-05 15:55:24

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 地方政府融资*台自身风险管理研究 作者:陈复昌 来源:《商业时代》2014 年第 22 期 内容摘要:地方政府融资*台风险包括自身风险和衍生风险,自身风险包括经营风险和财 务风险,衍生风险主要包括财政风险、金融风险和社会风险。做好地方政府融资*台自身风险 的防控可以有效防止衍生风险的爆发,管理机制不规范、专业人才匮乏、财务管理能力欠佳和 内部监督不力,是地方政府融资*台自身风险聚集的主要原因。本文认为,应从健全内部管理 机制、培养高素质投融资专业管理团队、强化财务管理能力、搞好会计和内部审计监督等方面 规范地方政府融资*台的行为,提高其运行效率,从而有效控制其直接风险。 关键词:地方政府融资*台 自身风险 管理机制 团队建设 财务管理 地方政府融资*台的债务资金余额,从 2009 年前的 1 万亿左右到 2009 年年末的 7.38 万 亿,出现了“井喷式”增加。银监会的数据显示,地方政府融资*台的债务资金余额 2011 年 9 月和 2013 年 4 月分别达到 9.1 万亿元和 9.3 万亿元,债务资金不断增长,长期居高不下,风险 聚集。地方政府融资*台作为地方政府债务的举债主体,其风险问题引起了社会的广泛关注。 加强地方政府融资*台自身风险管理的意义 (一)基于地方政府债务主体地位看其现实意义 自 2010 年国务院出台《关于加强地方政府融资*台公司管理有关问题的通知》(国发 〔2010〕19 号)以来,国务院、发展与改革委员会、中国人民银行和银行监督委员会先后又 发布了 10 多项与地方政府融资*台管理有关的管理规定,对融资*台公司进行了一轮又一轮 的清理规范,一批融资*台重组合并,一批融资*台退出。根据审计署 2013 年 12 月发布的全 国政府性债务审*峁媸荩梢苑⑾郑值那謇碚俸笕谧*台仍然是地方政府 七大举债主体中最大的主体。截至 2013 年 6 月,在政府负有偿还责任的债务中,融资*台债 务 40755.54 亿元,比例达 37.44%;在负有担保责任的债务中,融资*台债务 8832.51 亿元, 比例 33.14%;在承担一定救助责任的债务中,融资*台债务 20116.37 亿元,比例达 46.36%。 三类债务金额巨大,所占比例都超过三分之一。规范地方政府融资*台的行为,加强财务管 理,提高其运行效率,降低地方政府融资*台自身风险,防止出现财务危机,对有效控制地方 政府债务风险具有重要的现实意义。地方政府性债务余额举借主体情况详见表 1。 (二)基于地方政府融资*台风险转嫁路径看其实践意义 第一,地方政府融资*台的自身风险与衍生风险。地方政府融资*台作为拥有独立法人资 格的经济实体,客观上自身存在运营风险和财务风险。营运风险也称经营风险,是指在企业的 生产经营过程中,因营运管理不善导致的经营目标不能实现的可能性。地方政府融资*台在项 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 目融资、投资、建设和经营过程中也会存在诸多问题,从而导致地方政府融资*台运营目标不 能实现的可能性,这就是地方政府融资*台的营运风险;地方政府融资*台的财务风险有广义 和狭义之分,狭义的财务风险就是地方政府融资*台不能按时还本付息的可能性,也称债务风 险、信用风险,广义的地方政府融资*台财务风险就是各类财务活动不能达到预期目标的可能 性,包括债务风险、投资风险、资金运营风险、经营收入和收益分配风险。 地方政府融资*台的衍生风险是指地方政府融资*台自身风险转嫁形成的一系列风险,主 要包括财政风险、金融风险、社会风险和宏观经济管理风险。地方政府融资*台债务大多数属 于政府性债务,一旦融资*台出现财务危机会对地方政府财政产生冲击,威胁财政运行,形成 财政风险;地方政府融资*台的债务资金的来源主要是银行贷款,如果地方政府融资*台出现 债务危机,政府也无力偿还,就会造成银行呆、坏账损失;如果政府投融资*台大规模违约, 就直接威胁金融市场的运行,政府投融资*台的财务风险就会直接转化为金融风险;作为政府 背景的融资*台,现实中因管理不善存在刺激地方政府过度投资的热情和不正确的政绩观、造 成浪费、推高房价、加剧腐败、拉大贫富差距和损伤政府信用等诸多社会问题现象,衍生出社 会风险;众多的大型地方政府融资*台民营经济会产生挤出效应,地方政府通过融资*台进行 大规模的借债,对宏观货币政策等政策的调控产生直接影响,催生土地财政,为了降低政府债 务压力减缓了减税进程,制约宏观经济管理政策的实施,影响宏观经济运行,产生宏观经济管 理风险。 第二,地方政府融资*台风险转嫁路径。财务活动为营运活动提供资金支持,地方政府融 资*台的营运风险和财务风险是相互影响的。经营风险加大,影响项目的现金流量、项目的收 益水*、企业的财务状况,从而会加剧财务风险;财务风险加大,经营活动缺乏资金的支持, 从而影响持续经营,加剧经营风险。因地方政府融资*台的政府背景,其经营风险的聚集,存 在引起一些列社会问题和宏观经济管理问题的可能性;财务风险聚集,对财政、金融和宏观经 济运行的稳定性产生冲击;进一步深化影响,存在加剧社会问题的可能性。地方政府融资*台 自身风险产生与衍生路径如图 1 所示。 如果能有效控制地方政府融资*台经营风险和财务风险,防止地方政府融资*台出现财务 危机,便可以阻止风险转嫁,进而达到全面防控地方政府融资*台衍生风险的目的,对防范地 方政府债务风险有着重要的实践意义。 地方政府融资*台自身风险产生的原因 (一)管理机制不规范 地方政府融资*台是政府直接出资设立的国有独资公司,公司董事长一般由行政部门官员 转行而来,甚至有的干脆由有关行政主管部门一把手兼任,公司监事会大多由政府财政、审 计、金融办、监察局等政府部门和公司分别派出人员组成,总经理也由政府指派官员担任,而 且多数*台董事长兼任总经理,政府内部人控制现象严重,致使公司董事会与经理层缺

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